Gordos, consulta: Riesgo País

Tenes un vecino. Tu vecino lleva 20 años tirado en la calle fumando paco, meado encima, vomitando en la esquina, dicen las malas lenguas que roba.

Hace dos meses, un familiar lo mete en rehabilitación. Hoy lo ves sin la mitad de los dientes, pero peinadito y bien vestido. Se te acerca y te pide que le prestes 2 millones de pesos para encaminarse y empezar a laburar.

Le prestas esa guita?

Básicamente porque no hay reservas en el banco central. Y aunque haya superávit, ese excedente no alcanza ni en pedo para pagar los vencimientos de deuda que vienen más adelante.
Además, una parte importante de los ingresos del gobierno en estos momentos proviene del impuesto país, que ahora lo van a reducir a menos de la mitad y se termina a fin de año. La apuesta que están haciendo es que va a entrar suficiente plata por el blanqueo para compensar esa caída de ingresos, y que la baja del impuesto país va a bajar fuerte la inflación y reactivar la actividad. Obviamente los inversores son cautelosos con este escenario porque están saltando en el circo sin una red abajo. Si este plan sale mal, no tienen de donde conseguir plata sin arruinar el plan para bajar la inflación. El único organismo que podría darnos esa plata es el fmi, y ya dijeron que no van a dar nada a menos que haya una devaluacion fuerte. Y si devalúan la inflación se vuelve a disparar y en poco tiempo milei se va en helicóptero.
Así que cruza los dedos para que salga bien. El riesgo país no es tanto la enfermedad sino la temperatura del enfermo.

Vamos a tirar la posta, antes que nada quiero aclarar que NO soy partidario de ningun partido politico Argentino, es mas hace años que me estableci en el exterior aunque ocasionalmente vuelvo unos meses a visitar a mi familia y estar con ellos por nostalgia y luego me vuelvo.
Lo que yo veo es que… Ningun gobierno hizo las cosas bien bien como para comenzar una reconstruccion verdadera, siempre son parches en la rueda de un lado de la politica o del otro.
Los parches en la rueda del lado populista son: Planes, Medidas hyper proteccionistas, impuestos altisimos, empleo estatal y deuda publica por la estratosfera.
Los Parches del lado de extrema derecha son: Despidos masivos, Achicar la industria, quitar impuestos a troche y moche para INTENTAR seducir inversores (Que no van a venir ni aunque le pongas 0 impuestos porque no hay seguridad de ningun tipo de que tu empresa siga siendo tuya y no la expropien o boicoteen en el futuro), abrir las importaciones, hacer corridas bancarias jugando con los ahorros de la gente para fugarse la guita, desregular las medidas que tomo el gobierno anterior, etc.
Lo que yo veo es que lo que hacen de un lado cuando gana el otro lado automaticamente deshacen todo lo anterior y comienzan de 0 por lo que al repetirse el ciclo constantemente, siempre somos un pais que va de punto muerto a primera y como mucho segunda y asi denuevo, es como si estuviemos permanentemente intentando trancitar por la 9 de julio en pleno piquete.

A todo esto le sumamos que somos un pais muy poco desarrollado en cuanto a nivel de idustria, cultura y 0 sentimiento patriotico y que todas las personas pensantes con 2 dedos de frente se van del pais porque para que quedarte en un pais que ganas menos de 600 USD al mes con riesgo de que te caguen matando de un tiro y que encima tengas que bancarte que TODOS los inmigrantes tengan mas derechos que vos Cuando en el exterior haciendo exactamente la misma tarea cobras mas de 12 veces mas, vivis con un nivel de vida muchisimo mas alto, mas tranquilo y con una cultura realmente respetuosa y patriotica…

El problema es que… Yo hace unos 5 años que me instale en Japon, me super amolde a la cultura de ellos y estoy RECONTRA a favor del Tatemae, El problema y al mismo tiempo lo que corresponde es que yo sigo siendo un paria y una escoria para los japoneses y NUNCA jamas voy a ser un verdadero japones ni casado con una japonesa, siempre voy a ser el argentino ese desertor que vive en mi pais para ellos.
Y ese PARA MI es el problema principal de la Argentina, que Argentina no esta hecha para los ARGENTINOS, esta hecha para que todo aquel que quiera ser argentino sea argentino lo cual es una mega poronga para los tiempos que corren a dia de hoy y uno como profesional se siente hasta escupido por la mala administracion argentina.

Sea el partido que sea HASTA AHORA nunca vi un politico que realmente cambie todo el panorama de la argentina y que replantee a la Argentina como un pais en serio.
Otro gran problema de la Argentina en general A MI FORMA de ver las cosas son los pocos valores sociales que hay, la poca mentalidad de colmena que tiene la argentina y el nivel de egoismo de la gente, Por eso estan como estan… Porque tu vecino pone musica al palo desde las 12 de la noche hasta las 4 y media de la madrugada un dia jueves y que tengas que llamar a la policia porque tu vecino es tiene caca en la cabeza y se cree que porque cumple años ese dia tiene el derecho de joder a todo el mundo.
ESO es lo que pasa en la argentina, que los Argentinos lo tienen todo pero lo administran y se organizan todo como el culo.

>¿Me pueden explicar el por qué del riesgo país tan alto si ya han aprobado en su mayoría las reformas propuestas para las inversiones?

El riesgo país es el diferencial de tasa que paga un país respecto a otro instrumento tomado como de pago garantizado, habitualmente letras del Tesoro de USA

Esa tasa de interés se vería en nuevas licitaciones o en el rendimiento implícito dado por el precio de activos de igual duración en el mercado secundario. Es decir por el precio de bonos Arg comparado con Letras USA

Los bonos de Argentina están en un precio muy bajo por lo que tiene implícito una tasa muy alta y por tanto el riesgo país es alto

Porque? Quien compra un bono para tenerlo hasta el final, considera las condiciones del Emisor (Argentina), solvencia, historial,etc. Actualmente el país no acumula una cantidad de reservas congruente con la capacidad de pagos de todos los próximos vencimientos en el corto plazo, además que no está en condiciones de obtener financiamiento en el mercado (es decir nadie le presta plata a tasas razonables); además que el país está ante varios juicios etc

En conclusión, eso hace que los bonos argentinos estén en el rango de precios de especulación, estuvieron peor, pero ahora parecen haberse estancado en ese rango de precios, y por tanto el riesgo país no baja más

ya te dieron una respuesta buena relacionando al tema de los bonos y etc, y como se calcula. y eso desde lo tecnico esta perfecto.

pero desde lo practico, hay un par de temitas.

primero, por mas que te lo vendan, no importa el superavit fiscal para este tema. un pais siempre puede tomar mas deuda en su moneda local, o emitir. las consecuencias de eso para este escenario no importa. muchos paises tienen deficits fiscales pero no tienen un riesgo pais anormal.

segundo, lo que importa es el superavit comercial. e improta por que la economia argentina se mueve en pesos, pero tiene deudas en dolares. el estado para pagar esas deudas tiene que poner pesos, comprar dolares en el MULC (osea, al BCRA), y pagar esas deudas en el exterior.

como argentina tiene reservas negativas, el superavit comercial es de vital importancia. argentina necesita exportar mas de lo que importa, para que haya un resto de dolares que sobren en el mercado comercial, para que el estado pueda comprar y pagar sus deudas.

ahora, en situaciones normales, ese resto comercial no solo es para las deudas del estado, sino tambien para cualquier ciudadano que viaja al exterior, quiere hacer algun consumo extranjero (ie netflix, etc), o directamente ahorrar. PEEERO tambien para que las empresas internacionales giren sus ganancias locales a sus casas matrices. entonces como ese superavit comercial es muy finito, y el BCRA (que en general compra y vende dolares en el MULC cuando sobran o faltan para la demanda diaria) no tiene reservas, existe un riesgo de corrida cambiaria que desestabilizaria la estructuras de precios vigente, y por eso se limita ese comercio con un cepo, que es una administracion de la escacez.

ahora, para los acreedores, ven un pais que tiene que pagarles y no tiene los dolares para hacerlo. por mas que tengas los pesos y te sobren, si no puede acceder a dolares, no puede pagar. por tanto hay un riesgo de no pago evidente. lo cual aumenta el riesgo pais, que en definitiva es la guia para ver que tan riesgoso es prestarle plata al pais, y por tanto tambien que tan caro hay que cobrarle si hay que prestarle.

Es un indicador macroeconomico de confianza